Среди огромного числа всевозможных классификаций проектов или портфелей есть, наверное, самая главная и самая спорная, о которой обычно не принято говорить! Иначе сбивается академический или консалтинговый настрой. Это классификация проектов относительно горизонта жизни инвестора. Замечу сразу, речь идёт не о каких-то инвестиционно-строительных проектах, а о любых, в т.ч. далеко не капексных проектах. Даже ваша карьера – это тоже ряд проектов, направленных на достижение целей некоторой жизненной программы.
Какая же классификация проектов с точки зрения жизненных горизонтов может быть? Как эта классификация влияет на принятие решений в входе в проекты и как она может учитываться при формировании проектных команд? Примерно на такие и подобные вопросы мы и постараемся ответить. Но прежде всего надо определиться с тем, что мы понимаем под "жизненным горизонтом"? Под жизненным горизонтом понимается потенциальная длительность жизни того или иного человека, которую он воспринимает как вполне естественную, достижимую и обеспеченную адекватным уровнем комфорта в отсутствии нежелательных форс-мажорных событий или обстоятельств: войн, проблем со здоровьем, катастроф всех видов и масштабов и т.п.
В молодости нам кажется, что приемлемый горизонт – 75-85 лет, потом появляется практика и опыт жизни, горизонт корректируется до 65-75 и даже меньше. Ближе к пенсии появляются последствия всей жизни, её качества и наследственность, горизонты могут корректироваться и в большую, и в меньшую сторону. Так или иначе, мы понимаем, сколько времени остается до выхода на этот самый горизонт, а соответственно, какой срок окупаемости и возврата инвестиций в проект нам подходит! Скажем, если вам 60 лет, а горизонт 75 лет, стоит ли вкладываться в проекте с 20-25-летним сроком окупаемости? Кто-то скажет - Пусть это останется детям! Но тогда это уже другой проект - проект не получения результатов проекта, а проект удорожания (если это получится) наследуемых реальных активов.
Давайте начнем с примерной классификации проектов с позиции их места на жизненном цикле индивида:
- Догоризонтные Проекты. Это самая большая группа проектов, поскольку большая часть инвесторов, независимо от возраста, предполагает, что их жизненный горизонт еще далеко, результаты проекта они получат при жизни и даже успеют ими воспользоваться. А также, успеют получить все заслуженные и случайные сопутствующие синергетические результаты от их реализации в той или иной социальной среде. В такие проекты можно заходить с большими инвестициями и длинными сроками окупаемости и достижения проектных результатов, что, часто, является одной из фатальных ошибок таких инвесторов. Во-первых, казалось бы однозначно эффективный инвестиционный проект начинает затягиваться, он забрал все имеющиеся свободные ресурсы и закрыл путь к другим, более доходным проектам. Во-вторых, он стал политическим и потому доходность отошла на второй план и т.д. Самый главный критерий для понимание сути такого проекта - это исходная установка на получение и использование инвестором результатов проекта еще в период его активной жизненной фазы.
- Проекты новых горизонтов. Горизонта, как известно достичь невозможно, можно только зафиксировать последний взгляд на него. Но по мере продвижения к горизонту, открываются всё новые и новые перспективы, особенно если догоризонтные проекты таки дали результаты. То есть дали новые ресурсные возможности, чтобы подняться выше в инвестиционной иерархии и просто увидеть новые горизонты с высоты экономического статуса. Основная проблема проектов новых горизонтов в том, что новые возможности требуют и новых инвестиций, как с точки зрения масштаба, так и с точки зрения круга стейкхолдеров, в то время как получение и использование результатов становится сомнительным. В лучшем случае можно еще застать результаты проекта, особенно его социально-имиджевый эффект, но полноценно воспользоваться такими результатами вероятно уже не получится. Или получится у наследников, если у них будет желание реинвестировать результаты в новые проекты, а не просто их потребить. Другая проблема таких проектов - это переход в релевантный диапазон колебания горизонта. То есть если вы вышли на 65-летний рубеж, то сначала горизонт кажется 70-80, потом 75-85, то есть однозначного срока нет. Надо уже искать точку выхода из всех проектов, с тем чтобы формировать пенсионно-потребительский бюджет "хорошей жизни" и больше никуда не инвестировать. Но если ошибся с горизонтом и слишком самоуверенно зашел в проекты, то можно остаться ни с чем на краю горизонта, хотя формально, ты обеспеченный инвестор. Даже выйти в оптимальный кэш с минимальными потерями легко не получится.
- Загоризонтные проекты. Это самая трудная и самая небольшая часть проектов, на которые идут частные индивидуальные инвесторы. суть в том, что инвестор заведомо не увидит ни результатов проекта, ни, тем более, воспользуется этими результатами ради личного потребления. Поэтому такие проекты - это удел корпоративных инвестиций или даже государственных. Хотя есть и большой сектор для частных инвестиций, но тогда такие проекты называют миссионерскими или имиджевыми-монументальными, т.е. проекты ради хорошей памяти об инвесторе. Но это скорее прикрытие и прикрытие какого-то другого проекта. Почему такие проекты непригодны для увековечивания? Дело в том, что если ты не завершил проект, то в памяти он останется или как завершенный проект кем-то другом, или как незавершенный вообще. Например, есть богатые инвесторы, вкладывающие свой капитал в строительство храмов, больниц, иных социальных или богоугодных заведений, но они стараются и правильно делают, что запускают их при своей жизни. Иначе инвестиции канут в лету. В лучшем случае, загоризонтные проекты выступают прикрытием для:
- Поддержки и расширения проектов 1-го и 2-го типов. То есть запустить вдолгую можно что угодно, результат не важен, важен рекламный или маркетинговый шум, который создается, важен идеологический след для политической презентации и т.д. Поэтому всегда важно понимать, зачем и куда вкладываются средства инвестора, если это заведомо загоризонтный для него лично проект.
- Обеспечения и создания гарантий финансовой стабильности своим, ненадежным в предпринимательском или инвестиционном плане, наследникам. В таких случаях нет смысл оставлять в наследство деньги или ценные бумаги. Их не будет в кратчайшей перспективе. А вот инвестировать средства под защитой государства или пула влиятельных и наиболее заинтересованных институциональных соинвесторов с выплатой дивидендов и иных доходов от аренды активов в виде всевозможных аннуитетов на долгие годы без права влияния на управление - вполне рабочий вариант.
- Лично потребительский проект. Такая ситуация тоже может быть и она достаточно распространена, когда состоятельные инвесторы входят в длительные проекты без перспективы только ради создания общества синекуры имени самого себя. Друзья, родственники, близкие люди устраиваются работать в такие проекты, сам инвестор получает полный корпоративный социально-элитарный сервис, с ним занимаются и носятся за счет проекта (в т.ч. прочих соинвесторов, включая государство), что создает иллюзий вовлеченности, востребованности и занятости. А это и есть цель реальная цель такого проекта.
Могут быть и другие причины, но стоит вернуться к главной цели статьи – ответа на вопрос, как эту классификацию учитывать при принятии решений об инвестициях. Здесь также взгляд может быть с 3-х сторон: со стороны команды инвесторов, со стороны проектной группы и со стороны топ-менеджмента компании. Со стороны команды инвесторов очевидно, что разные по своей внутренней сути инвесторы имеют меньше шансов на эффективный результат в целом. Разумеется, когда речь идёт не об открытом публичном сборе инвестиций (там другая философия инвестирования), а закрытом клубе ответственных инвесторов. Здесь также возможен риск манипулирования, когда 2-3 инвестора первого типа затягивают в проект инвесторов 3-го типа как "денежные мешки".
С точки зрения проектной команды, сколько бы не говорили о необходимости учитывать все мнения, стоит понимать, что участие в проекте внешних инвесторов - это портфель индивидуальных проектов, которые могут сильно расходиться по целям, именно в представленной выше классификации. И здесь тоже очевидно, что не должно быть критической массы расхождений. Наконец, третий случай, когда достижение целей внешнего инвестора может коррелировать или расходиться с личными карьерными проектами каждого топ-менеджера. И их личные карьерные проекты также можно классифицировать по типам горизонта жизни, а значит результативность проекта в целом становится заложником т.н. агентского конфликта. А здесь уже выбор топ-менеджеров становится ответственной задачей для хедхантерского консалтинга Совета Директоров.
Кто-то может подумать, что разговор в статье идёт о каких-то богатых инвесторах олигархического типа! Нет, это абсолютно универсальная фабула. Как уже было сказано выше. проектом можно считать что угодно, от строительства собственного дома. своей карьеры, до создания музея рукоделия или написания мемуаров. Разумеется, чем меньше у человека ресурсов, тем более краткосрочные проекты он может формировать, а значит горизонт планирования может быть пересечен незаметно, что и происходит и у большинства жителей земли. Но любой капитализированный ресурс дает возможность относится к его использованию с уже иным, высоко профессиональным и глубоко систематизированным проектным подходом.
Статья предлагается впервые, ранее нигде не печаталась!
БИСКИД – Тонкая Настройка Созидания!
Добро пожаловать в НОТЕХ!
Комментарии (0)